FENICE INVEST S.P.A.

Società di investimento indipendente attiva nel settore delle energie rinnovabili; investe in impianti collocati nel Centro Italia.
Mercato Saraceno, Forlì Cesena, Italy

Domanda e Risposta

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Chi sono i vostri principali competitor?

Non esistono competitor, ma strutture analoghe con dimensioni e costi di gestione molto maggiori o strutture familiari non aperte agli investitori terzi.


Fenice Invest S.p.A. è una start-up innovativa? Mi sembra di capire che la società ha già distribuito utili e che ha intenzione di distribuirne anche nel 2019. È previsto il beneficio fiscale oppure no?

Fenice Invest S.p.A. è una PMI Innovativa. La distribuzione di dividendi non causa il decadimento dello status di PMI innovativa, come invece avviene per le start-up innovative. Visto che la società è una PMI innovativa, chi investe ha diritto ad un incentivo fiscale, che con la Legge di Bilancio 2019 è stato portato al 40%. Va precisato che il beneficio fiscale sarà però pari al 30% se non dovesse arrivare l'approvazione di questa misura da parte della Commissione Europea.


A quali rischi è soggetto il business e come pensate di gestirli?

È possibile fare riferimento al documento presente nella pagina della campagna (visibile solo dopo aver effettuato il login) per una lista completa dei rischi generici e specifici legati all’investimento. La misura principale che adotta la società per mitigare i rischi consiste nell'investimento in una molteplicità di società diverse tra loro (per taglia di impianto, per tipologia di fonte rinnovabile, per duration dell’investimento e per location).


Chi partecipa al crowdfunding oggi, sarà poi soggetto alla diluzione delle proprie quote durante le prossime campagne?

Si. Come per tutti gli aumenti di capitale.


Se ho ben capito con l’investimento in Fenice si diverrà soci della stessa e quindi beneficiari anche delle società in portafoglio oltre che dell’ultima (Pagliaio) obiettivo dell’intervento. Giusto?

Esattamente. Inoltre per i soci crowd sono previsti particolari incentivi a livello di distribuzione degli utili.


Gli utili con che cadenza vengono distribuiti agli investitori?

Annualmente. 


È possibile avere dei dati, anche provvisori, per quanto concerne l’anno 2018?

Per poter condividere un bilancio completo dell'anno appena passato è necessario chiudere i bilanci di tutte le controllate. Quindi ci vorrà ancora un po' di tempo per l'elaborazione del documento finale. 

Non appena sarà disponibile verrà reso pubblico.


Che tipo di investimento è quello di equity crowdfunding? Come si visiona l'andamento societario? In che modo vengono praticamente versati i dividendi/rivalutazione agli investitori?

Investire con l’equity crowdfunding significa diventare soci della start-up o PMI dove si investe attraverso una procedura online.

Ad oggi non esiste un mercato secondario, quindi non è possibile monitorare il valore del proprio investimento in tempo reale. Stiamo lavorando per attivare una funzionalità di questo tipo, ma siamo in attesa dell’autorizzazione e di linee guida da parte di Consob. È possibile tuttavia seguire le novità sulla società grazie agli aggiornamenti da parte della società e del portale nonché attraverso la sezione Update (qui trova ad esempio proprio la sezione relativa di Fenice Invest).

I dividendi vengono versati tipicamente tramite bonifico sul conto dei soci, mentre in caso di cessione delle azioni la modalità di pagamento viene definita tra acquirente e cedente. L’incontro con eventuali acquirenti può essere facilitato dal portale o dai soci della società.


Dopo i primi 5 anni i dividendi generati dall'azienda rimangono ad appannaggio dei nuovi soci in ragione delle quote azionarie?

Per i primi cinque anni, è prevista una preferenza nella distribuzione dei dividendi rispetto ai soci ordinari: questi ultimi non riceveranno alcun dividendo a meno che gli investitori dell’equity crowdfunding non ricevano un dividendo pari ad almeno il 2,6% (=13/50/10) lordo dell’importo che hanno investito. Il rendimento potrà naturalmente essere superiore.

Dopo lo scadere dei cinque anni, gli investitori dell’equity crowdfunding non avranno più questa precedenza e i dividendi saranno in ogni caso distribuiti equamente tra tutti i soci.


Le azioni possono essere vendute in un qualsiasi momento? Quali sono le modalità di vendita?

Le quote possono essere vendute in qualsiasi momento, ma tenga presente che, qualora la cessione avvenisse prima di tre anni, decadrebbe il beneficio fiscale legato all’investimento. La cessione delle azioni di Fenice Invest, che è una S.p.A. e per cui non è quindi prevista la possibilità di intestazione conto terzi come per le S.r.l., avviene attraverso la modalità della “girata” di titoli fisici. Questa procedura ha un costo di circa € 300 passando da un notaio, mentre ha un costo di circa € 100 se si passa da un “borsino” di un intermediario finanziario.


La stima del ROI annuale del 12% tiene conto dei benefici fiscali ad appannaggio dell'investitore?

Sì. Abbiamo scelto di pubblicare 12% come ROI annuale per mantenere una stima prudenziale, dai nostri calcoli risultava 13-14%. Se in futuro potessimo mantenere una leva finanziaria anche leggera (collocando obbligazioni ad esempio) che moltiplica il TIR sul capitale investito, riusciremo ad alzare questo numero, avvicinandosi alla progressione storica dell’azienda (20%).


Nell’ipotesi che la vostra analisi finanziari per l’anno 2019-2020 sia confermata ed io possieda, per esempio, 50 azioni della società, come saranno calcolati gli utili a me spettanti?

Da un rapido conto che ho fatto, basandosi sulle previsioni economico-finanziarie, se non sbaglio l’utile riferibile agli investitori in equity crowdfunding del 2019 e del 2020 dovrebbe essere del 7% circa dell’importo investito, senza contare il beneficio fiscale. Segnalo che, secondo quanto previsto dal verbale di aumento del capitale, prima di distribuire dividendi ai soci storici, dovrà essere garantito almeno un dividendo minimo agli investitori dell’equity crowdfunding.


Posso sapere maggior dettagli dell'impianto fotovoltaico che siete intenzionati ad acquistare? Di che anno è la costruzione dell'impianto e i pannelli? E' possibile avere qualche informazione sulla società "il Pagliaio", non trovo informazioni online.

L’impianto è stato costruito nel 2010 ed è già stato ispezionato dal GSE, che ne ha confermato l’incentivo. L’impianto ha una potenza nominale di 199 kW e diventerebbe al 100% direttamente proprietà di Fenice Invest (non tramite società veicolo). Tenga presente che, investendo nella campagna, diventerebbe socio dell’intera holding Fenice Invest e non solo de “Il pagliaio”, che andrebbe a rappresentare un piccolo elemento che andrebbe ad aggiungersi al portafoglio complessivo.


Che tipo di exit avete in mente? Tramite cessione del portafoglio partecipazioni e successiva liquidazione o altro?

Quando parliamo di "exit" non intendiamo una vera cessione della holding, ma degli impianti che la stessa partecipa. Questo sigfnifica, come ha significato in passato, che eventuali plusvalenze generate dalla società deriveranno dalla vendita delle partecipazioni oggi in portfolio. 

Nel 2018, abbiamio venduto l'impianto denominato Energo (se ha prestato attenzione durante la visione del video, l'impianto in questione viene citato, visto che il video stesaso è stato girato e montato prima dell'effettiva exit). Tale operazione ha dato alla holding una plusvalenza di circa 600 mila euro.

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